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美国新冠死亡人数破50万!大悲剧成就了这个殡葬业巨头

   作者: 小客 发布时间: 2021-02-21 10:21:37 4 人阅读

2月18日,美国新冠疫情死亡人数突破50万!

在巨大的灾难面前,有一家名为SCI(Service Corporation International,国际服务)的公司格外忙碌,其体量也突破长达5年的停滞,最新一季的净利润高达2亿美金,同比增长44%。

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SCI耕耘在一个与死亡相连的行业——殡葬服务业,一直低调运营,波澜不惊,过去一年特别最近两个季度,以一种意外的方式收获高成长,2020年收入达到226亿人民币

“新冠肺炎死亡率的上升带动了业绩增长,也使得我们的墓地承办的葬礼数量有所增加。”SCI首席执行官Thomas L. Ryan这样说道。

世界上只有两件事情不可避免,那就是税收和死亡。一个时代的悲剧,尴尬地成就了一家让人感觉压抑的公司。

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葬礼也预约

提起“葬礼”,大众的第一反应是回避,其实丧葬服务和其他类型的服务一样,是值得被理性对待的。

作为北美领先的殡葬产品和服务的提供商,SCI于1962年7月成立于德克萨斯州,持续耕耘殡葬业近60年。

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美国地广人稀,公墓便宜,殡仪馆为私营,极度分散,SCI从休斯敦开始,在大城市周围并购分散的殡仪馆和优质民营墓地,统一运营并提供品牌服务,形成区域性优势后选择性地打压竞争对手,以并购不断扩张。

2006年,SCI出手收购行业第二的Alderwoods集团,2010年和2013年,又分别以2.08亿、14亿美元收购主要竞争对手Keystone North America、Stewart Enterprises,推动美国殡葬业大整合。

截至2020年9月末,SCI在美国44个州以及加拿大、波多黎各等地,拥有和经营1470个殡葬服务场所及483个墓地,其12个品牌组成的矩阵,布局土葬、火葬、花葬、不同族裔等各细分市场。

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SCI开创性地推出了预约模式,即Preneed(预约)服务,客户在自己生前向殡葬服务公司提前预定,能在负担得起的时候,以现价付清将来的丧葬服务费用和棺材或骨灰盒费用,考虑到通胀,这项服务对于死者及其家属非常有吸引力。

对公司而言,Preneed订单的好处显而易见:既然本人预订服务,对于葬礼更为精心,规格、服务项目档次提高,花费自然也高;提前锁定客户,且预订时会收到一定量的现金,好比保险公司的保费,可额外产生收益,SCI也将定金委托第三方信托基金,赚取收益。

为抢夺更多Preneed订单,锁定未来的市场份额,SCI利用自身的规模优势以及同行根本无法比肩的组织能力,训练近4000人的专业销售团队推销自家的Preneed产品,其核心战略即大幅提高预约订单的销售量。

当然,SCI也从事Atneed服务,即中国人常见的即刻服务,为亲人去世之后由亲属为其购买服务。

2020年,SCI葬礼业务收入为20.52亿美元,其中,Atneed业务收入为10.92亿美元,当期执行的预约服务为6.62亿美元,虽然少于前者,不过,其累积了120亿美元左右的待执行预约订单,这将能保证其长期的业绩稳定。

2

悲剧性增长

从投资角度来看,殡葬行业具备抗周期性、波动幅度小等优点,特别是Preneed的模式,能保证公司现金流的稳健,提高了业绩的可预测性。

SCI公司的经营业绩也确实长年稳定,过去8年,一直维持着21-22%的毛利水平,始终维持10%以上的净资产收益率。

无奈,公司的股票一度像被打入“冷宫”一样,无人问津。

知名投资人彼得·林奇曾经回忆,SCI的高管一度不得不四处奔走,恳求机构投资者听听公司的发展情况,可是,机构投资者一看到是殡葬服务业的股票,“就仿佛冲走了他们的财运一样,避之唯恐不及。”

SCI业绩确定性的另一面在于,缺乏增长性。

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2014-2019年,其营收始终徘徊在30-32亿美元之间,几乎停滞,原因也非常简单——死亡人数相对稳定,除了行业并购整合,很难有爆发性的增长。

这种状况在2020年却被打破了。

截至2月18日,美国累计确诊新冠患者数高达2845万,累计死亡人数突破50万并仍在持续增加。随着疫情的蔓延,葬礼的需求也在激增,SCI的收入开始逐季走高。

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随着死亡人数的上涨,2020年全年营收35.115亿美元,同比上涨8.69%,尤其2020年第四季度,其季度总收入9.7亿美元,同比上涨14%,其中,葬礼和墓地业务分别上涨10%和17.8%,净利润达2亿美元,同比增长44%。

新冠病毒在无情地毁掉一个个家庭的同时,意外令这家殡葬公司风生水起。

SCI的细目披露,其在2020年的最后三个月,殡葬服务达到94484次 ,相比2019年同期的80327次,多举行了14157次葬礼,上涨幅度高达17.6 %!每次葬礼服务的收费则5054美元。

SCI的首席执行官表示,2021年有望收获6-7亿美金的净利润,对比2020年的5.16亿美元,预计将增长20-40%左右,大体是2019年利润的1倍左右。

在过去一年,公司股价也从低点的33美元,攀升至54美元,市值一度超过90亿美元。

3

葬礼的微妙变化

由于疫情,SCI的服务形式、服务内容也在发生悄悄地发生改变。

随着美国各州颁布限制人群聚集的政令,限制了实地葬礼的承办,为了照顾到有需求的群体,SCI新增了多项无接触服务。

官网显示,SCI针对新冠疫情推出的线上服务包括:通过电话、电子邮件和互联网帮助家属预先安排葬礼;免费直播葬礼和墓地服务;安排非接触式的墓地参观和游览;就葬礼和墓地安排进行网络和电话预先规划咨询等。

对于北美的小型私营殡仪馆来说,这些足以形成降维打击,因为SCI可能是唯一有能力提供此类服务的殡葬供应商。如果线上葬礼流行开来,可进一步摆脱殡仪馆地理位置的限制,利于SCI加快抢夺市场份额。

严峻的疫情也直接推高了火葬比例,SCI的整体火葬率达到58.9%,提高了1.2个百分点。

鉴于环保等各方面的专业要求,火葬需要购买一整套专业设备,进行一笔巨大的资本投入,这些只有SCI这种大型公司可以承担,因此,其火葬厂不仅服务旗下的殡仪馆,也可向没有火葬设施的其他殡仪馆提供第三方服务并收取佣金。

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根据官网的材料显示,SCI下属品牌Dignity Memorial提供的火葬服务包含6项基础内容:司仪及工作人员服务、亲属接送、火化仪式、仪式场所提供、灵车警卫护送及骨坛选配。此外,附有配乐、鲜花、餐点、纪念册等周边配套服务。

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“火葬套餐”中,单火化仪式的中位数价格即为2419美元,如需选配骨坛,则据不同的材质收取不同价格,中位数为275美元。

除了提供专业的指导和家庭照料外,相关工作人员均保持24小时全天候待命,确保每个细节得到专业化的处理,这笔人工服务费支出排在第二位,为2100美元。

全套温馨的火葬仪式,收费竟高达10000美金!

SCI模式的最大特色在于预约制,深耕的主要客群为美国“婴儿潮”的老人,他们对于Preneed葬礼服务的接受度显著提高,也乐于重新定义葬礼,许多人青睐的仪式不再是阴郁悲戚的,而是对美好生活的纪念与新生到来的庆贺。

因此,SCI举行的葬礼多在青草如茵的墓园,有鲜花、贺卡、乐队,亲友怀着对逝者真切的爱,用祝福陪伴主角走完最后一程。

这一次,许多人走得非常匆忙,SCI的四季度财报显示,在墓地业务中,预约服务的收入增幅为18.1%,即刻服务的增幅则是30.2%!

“我这一生唯一的憾事,就是我在那么多葬礼上唱过歌,却不能为自己的葬礼唱一回。”加西亚·马尔克斯在《霍乱时期的爱情》中这样写道。

然而,疫情中的许多葬礼,这一次不会再有歌声。

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